板块表现:本周(05.20-05.24)大盘指数涨跌幅-1.78%,食品饮料指数涨跌幅-3.78%,涨跌幅在28个子行业中排名第26。表现前三板块为黄酒板块涨跌幅+3.99%,其他酒类板块涨跌幅-0.38%,调味发酵品板块涨跌幅-1.32%。个股涨幅前三为金字火腿(+12.75%)、青青稞酒(+11.30%)、古越龙山(+6.35%)。个股跌幅前三为庄园牧场(-26.75%)、来伊份(-20.71%)、维维股份(-19.62%)。

    个股要点:【汤臣倍健】此前为公司发行股份购买资产出具审阅报告的广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)被中国证监会立案调查,公司向证监会申请中止发行股份购买资产事项的审核。鉴于广东正中珠江会计师事务所和独立财务顾问中信证券股份有限公司分别出具了《关于的复核报告》(广会专字[2019]G18009520069号)和《关于的复核报告之核查意见》,并已报送中国证监会,满足提交恢复审核申请的条件,2019年5月23日,公司召开第四届董事会第二十七次会议审议通过了《关于向中国证监会申请发行股份购买资产事项恢复审核的议案》,并将向中国证监会申请恢复本次发行股份购买资产事项的审核。【龙大肉食】2019年5月23日,公司控股股东龙大食品集团有限公司与蓝润发展控股集团有限公司签署《股份转让协议》,转让方龙大集团拟转让其所持公司7485.68万股无限售流通股(占公司总股本的9.91%)给蓝润发展。本次股份转让完成前,龙大集团持有公司股份数量为1.96亿股,占公司总股本的25.98%;蓝润发展持有公司股份数量为1.51亿股,占公司总股本的20.01%。本次股份转让完成后,龙大集团持有公司股份数量为1.21亿股,占公司总股本的16.07%;蓝润发展持有公司股份数量为2.26亿股,占公司总股本的29.92%。蓝润发展持有公司股份数量将超过龙大集团持有公司股份数量,成为公司控股股东;蓝润发展的实际控制人戴学斌、董翔夫妇将成为公司的实际控制人。

    行业观察:1、福布斯发布2019全球品牌价值100强。福布斯近日发布了一年一度的全球品牌价值100强榜单。啤酒行业有三个上榜品牌,分别是百威、科罗娜与喜力。百威排名第24位,科罗娜排名第70位,喜力则位于第83位。(啤酒日报)2、1-4月国内白酒、啤酒、葡萄酒产量数据。国家统计局发布2019年度1-4月酒类产品产量情况统计。报告期内,白酒(折65度,商品量)累计生产268万千升,累计增长1.1%(其中4月产量62.9万千升,同比增长3.5%);葡萄酒累计生产13.4万千升,累计下滑26.8%(其中4月产量2.8万千升,同比下滑26.3%);啤酒累计生产1128.8万千升,累计增长0.8%(其中4月产量292.1万千升,同比下滑5.6%)。(酒食汇)

    本周观点及推荐组合:可选消费继续领先,必选中啤酒行业转型正当时。我们推荐三条主线:一是稳增长低估值的一线白马,首推高端白酒板块(贵州茅台、洋河股份、泸州老窖)+食品龙头(伊利股份、双汇发展),关注五粮液、山西汾酒;二是业绩提升空间大的啤酒板块,包括重庆啤酒、青岛啤酒,关注华润啤酒、燕京啤酒;三是直销渠道收缩传统渠道受益的保健食品行业,推荐汤臣倍健,关注H&H国际控股。

    行业最新数据:2019年5月17日全国牛奶零售价为11.80元/升,环比上涨0.34%,去年年初以来呈波动上升趋势;2019年5月10日全国酸奶零售价为14.62元/公斤,环比前一周上升0.07%,去年年初以来总体呈现先下降后回升趋势。(已更新至最新数据)

    风险提示:经济增速放缓,原材料成本上升,食品安全问题。